La Banque d'Angleterre réduit ses taux à 4,75 % alors que l'inflation ralentit et que les pressions économiques s'atténuent
La Banque d'Angleterre a réduit ses taux d'intérêt de 25 points de base à 4,75 %, marquant sa deuxième réduction cette année alors que les pressions inflationnistes commencent à s'atténuer et que les données économiques signalent un ralentissement de la croissance des salaires.
Le Comité de politique monétaire (MPC), composé de neuf membres, a voté en faveur de cette réduction, suite à une tendance constante des prévisions économiques suggérant un ralentissement potentiel des pressions inflationnistes.
La réduction des taux intervient malgré les nouvelles politiques fiscales introduites dans le récent budget de la chancelière Rachel Reeves, qui devraient augmenter les coûts pour les entreprises britanniques, notamment une augmentation de 1,2 % des cotisations patronales de sécurité sociale à partir d'avril. Stuart Douglas, directeur des marchés de capitaux chez Centrus, a souligné : « Même si la baisse des taux d'intérêt était attendue, des inquiétudes subsistent concernant les pressions inflationnistes découlant à la fois des changements de politique budgétaire et de l'impact de la victoire électorale américaine de Donald Trump sur le commerce mondial. »
Les tarifs douaniers proposés par Trump sur les importations ont fait craindre une guerre commerciale qui pourrait entraîner une hausse des coûts pour les entreprises et les consommateurs britanniques, avec un impact à la fois sur l'inflation et la croissance. Les économistes de l'Institut national de recherche économique et sociale ont averti que ces facteurs pourraient inciter la Banque d'Angleterre à assouplir sa politique avec plus de prudence.
Lors de la dernière réunion de la Banque en septembre, les membres du MPC ont adopté une position prudente, maintenant les taux inchangés alors que certains membres, dont l'économiste en chef Huw Pill, ont exprimé leurs inquiétudes concernant l'inflation élevée des services et la croissance des salaires. Alors que la croissance régulière des salaires est à son plus faible niveau depuis deux ans, désormais à 4,9 %, et que l'inflation globale est passée de 2,2 % en août à 1,7 % en septembre, la décision de la Banque de baisser les taux reflète l'évolution des conditions économiques.
Catherine Mann, membre externe du MPC connue pour son soutien à une politique monétaire restrictive, a maintenu sa prudence, arguant qu'une politique restrictive reste nécessaire pour freiner les comportements inflationnistes. Cependant, le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a suggéré la possibilité d'un cycle d'assouplissement « plus agressif », équilibrant le besoin de prudence et les avantages des réductions de taux dans une économie en ralentissement.
Les données du marché ont reflété certaines des pressions exercées par le budget, puisque les rendements des obligations d'État britanniques ont augmenté de 25 points de base après l'annonce du budget, une augmentation significative si l'on ne tient pas compte des conséquences du mini-budget de 2022. Dans le même temps, les analystes de Nomura ont observé que la diminution de l'inflation et le ralentissement de la croissance des salaires donnent à la Banque une plus grande marge de manœuvre pour réduire les taux, prévoyant de nouvelles réductions au cours de l'année à venir.
Goldman Sachs prévoit que les taux d’intérêt britanniques pourraient tomber à 3 % d’ici septembre 2025, même si des incertitudes demeurent. La baisse des taux a suscité un optimisme prudent parmi les entreprises britanniques. Mike Randall, PDG de Simply Asset Finance, a déclaré que même si la réduction offre un certain soulagement, un soutien supplémentaire est essentiel pour atteindre les objectifs de croissance définis dans la déclaration d'automne du chancelier.
« Les PME ont besoin de plus de certitude et de davantage d'incitations pour investir dans la croissance à long terme », a déclaré Randall. « Grâce à cela, l'objectif du gouvernement de reconstruire la Grande-Bretagne peut être réalisé. »
La dernière réduction vise à soutenir une économie britannique confrontée à des pressions complexes dues à la fois aux politiques budgétaires nationales et aux incertitudes du commerce international, ouvrant la voie à de nouveaux ajustements potentiels alors que la Banque surveille l'évolution du paysage économique.
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