Les obligations d’État françaises rebaptisées « grenouilles » en raison de la hausse des rendements
argent
Frogs représente le gouvernement et la sécurité sociale surdimensionnés de la France
La récente hausse des rendements des obligations souveraines françaises a conduit certains à renommer l’OAT de référence à 10 ans (Obligations Assimilables du Trésor) obligations, FROGS pour le gouvernement surdimensionné et la sécurité sociale française, journal financier français, Les Échos rapports.
Même si la plupart des autres grandes économies ont également vu les rendements obligataires augmenter, les marchés financiers sont obsédés par la France, selon le journal.
Lors de la dernière émission obligataire du 1er octobre par l’Agence France Trésor, l’agence gouvernementale en charge des émissions obligataires, le rendement des OAT à 10 ans a presque atteint 5%, avant de retomber à 4,8%.
Une autre étude vue par Les Échos est celle de la Deutsche Bank allemande, qui a affirmé que la hausse des prix des obligations françaises était la plus rapide observée depuis la Terreur révolutionnaire de 1793-94, lorsque des hommes politiques, des avocats et des financiers de premier plan ont été traînés à la guillotine pour se faire trancher la tête.
Les obligations fonctionnent comme le note I Owe You et constituent un moyen pour les gouvernements et les entreprises de lever des fonds.
Lors de leur émission, le coupon (intérêts) payable sur les obligations est d’autant plus élevé que les investisseurs ont la possibilité de penser que l’émetteur, un gouvernement ou une entreprise, pourrait faire défaut et ne pas payer toutes les sommes dues. De même, une obligation peut être émise à un prix inférieur au pair pour offrir un rendement plus élevé.
Parmi les autres facteurs qui affectent les prix, citons une inflation élevée qui peut réduire la valeur des paiements obligataires.
Il existe des marchés sur lesquels différentes obligations sont achetées et vendues, dont le prix dépend, par exemple, du temps restant avant leur remboursement, des taux d’intérêt en vigueur ainsi que de leur solvabilité.
La hausse des rendements obligataires français semble s’être accentuée lorsque le chef du parti d’extrême gauche La France Insoumise, Jean-Luc Mélenchon, a suggéré que s’il devenait président, il gelerait les obligations françaises détenues par la Banque centrale européenne. Cela annulerait effectivement quelque 600 milliards d’euros de dette.
Cela constituerait une violation (de l’article 123) du Traité sur le fonctionnement de l’Union européenne (TFUE) selon Christine Lagarde, la présidente de la BCE.
Mélenchon est actuellement deuxième dans la plupart des sondages d’opinion lorsqu’on demande aux gens qui ils veulent être le prochain président, derrière la leader d’extrême droite Marine Le Pen.
Les marchés obligataires s’inquiètent également du déficit français, le montant qui s’ajoute chaque année à la dette nationale.
À l’heure actuelle, il représente environ 5,4 % du produit intérieur brut, les propositions budgétaires du gouvernement visant à le ramener à 5 %.
Mais les propositions doivent être soumises au Parlement, et il est peu probable qu’elles soient adoptées, le Parlement étant divisé en cinq blocs et les candidats à la présidentielle adoptant des positions de plus en plus populistes.
Alors que la plupart des responsables politiques français semblent se contenter d’ignorer ce qui se passe sur les marchés obligataires, les banques sont de plus en plus inquiètes.
Les banques françaises ont vu le prix de l’assurance de leur dette fortement augmenter, ce qui les désavantage par rapport aux autres banques européennes et américaines.
Et ils disent que les politiciens devraient s’inquiéter : c’est une forte hausse des obligations qui a mis fin au court règne de Liz Truss en tant que Premier ministre du Royaume-Uni.
