L'inflation britannique atteint 2,6% alors que la décision sur les taux d'intérêt se profile

L'inflation au Royaume-Uni a grimpé à 2,6% en novembre, ont révélé de nouvelles données de l'Office for National Statistics (ONS), dépassant à la fois la prévision de 2,4% de la Banque d'Angleterre et les 2,3% enregistrés en octobre.

Ce bond surprise marque la deuxième hausse mensuelle consécutive, poussant le chiffre global encore plus au-dessus de l'objectif de 2 % de la banque centrale.

L'accélération de la croissance des prix a renforcé les attentes selon lesquelles le comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre voterait de manière décisive jeudi en faveur du maintien des taux d'intérêt à 4,75%, optant probablement pour une majorité de 8 contre 1 en faveur du maintien du taux d'intérêt. Les décideurs politiques ont récemment mis l’accent sur la prudence alors qu’ils évaluent les pressions inflationnistes persistantes dans un contexte de croissance économique atone.

L'inflation des services, étroitement surveillée par la Banque comme indicateur de l'évolution sous-jacente des prix, est restée stable à 5 %. Dans le même temps, l’inflation sous-jacente – qui ne tient pas compte des coûts volatils des produits alimentaires et de l’énergie – est passée de 3,3 % à 3,5 %. En outre, la croissance des salaires a atteint 5,2 %, ce qui complique encore davantage les perspectives d'inflation et attise les craintes d'un renforcement des pressions sous-jacentes sur les coûts.

L'ONS a attribué l'augmentation globale du mois dernier en grande partie à la hausse des prix de l'essence. Cette pression à la hausse a toutefois été partiellement compensée par une baisse record des tarifs aériens. Néanmoins, les derniers chiffres constituent un défi pour la chancelière Rachel Reeves, qui a été confrontée ce mois-ci à une série d'indicateurs économiques décourageants. L'ONS a récemment fait état d'une contraction de 0,1 % du PIB en octobre, et les embauches dans le secteur privé ont chuté à un rythme inégalé depuis la crise financière, hors pandémie.

Les économistes ont prévenu que le budget du Chancelier, dévoilé le 30 octobre, pourrait attiser l'inflation à court terme en raison de l'augmentation des dépenses publiques et des hausses d'impôts substantielles pour les employeurs. Les entreprises, confrontées à une augmentation de 25 milliards de livres sterling des cotisations d’assurance nationale, ont laissé entendre qu’elles pourraient répercuter ces coûts supplémentaires sur les consommateurs. En conséquence, l’optimisme prudent quant à la possibilité que la Banque d’Angleterre commence à réduire ses taux au début de l’année prochaine a cédé la place aux attentes d’un assouplissement plus progressif – les analystes prévoyant seulement quatre réductions d’un quart de point sur l’ensemble de 2025.

Le chancelier Reeves a reconnu les tensions persistantes en déclarant : « Je sais que les familles sont toujours aux prises avec le coût de la vie et les chiffres d'aujourd'hui nous rappellent que depuis trop longtemps, l'économie n'a pas fonctionné pour les travailleurs. » Elle a défendu les récentes mesures visant à soutenir le revenu des ménages, notamment le gel des taxes sur les carburants et l’augmentation du salaire vital national, tout en soulignant qu’il fallait faire davantage pour garantir que l’augmentation des salaires reste en avance sur l’inflation.

Grant Fitzner, économiste en chef à l'ONS, a commenté les résultats du mois : « L'inflation a encore augmenté ce mois-ci alors que les prix du carburant et des vêtements ont augmenté cette année mais ont baissé il y a un an. Cela a été partiellement compensé par les tarifs aériens, qui ont connu leur plus forte baisse en novembre depuis le début des records.

Alors que les décideurs politiques et les entreprises se préparent à une nouvelle décision sur les taux d’intérêt, les dernières données d’inflation soulignent l’équilibre délicat auquel le Royaume-Uni est confronté entre la promotion de la stabilité économique et le contrôle de la hausse des prix.

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