La croissance du secteur privé britannique s'enregistre à peine dans le chiffre PMI de novembre

Les données révisées de l'enquête indiquent que l'économie du secteur privé britannique n'a enregistré qu'une croissance marginale le mois dernier, suscitant de nouveaux avertissements selon lesquels la situation est au bord de la stagnation.

L'indice composite final des directeurs d'achat (PMI) de S&P Global, couvrant à la fois l'industrie manufacturière et les services, a chuté à 50,8 en novembre contre 52 le mois précédent, atteignant son plus bas niveau depuis plus d'un an.

Ce nouveau chiffre, bien que modéré, s'est révélé supérieur à une précédente estimation « flash » de 49,9, ce qui suggère que la production britannique ne s'est finalement pas contractée. Tout chiffre supérieur à 50 indique que l’activité économique est en expansion. Rob Wood, économiste en chef britannique chez Pantheon Macroenomics, a salué la révision à la hausse, notant qu'elle offrait une certaine mesure d'encouragement.

Néanmoins, les données soulignent une incertitude croissante au sein des entreprises britanniques. Les entreprises ont fait part de leurs inquiétudes croissantes concernant les mesures politiques introduites dans le budget d'automne, notamment l'augmentation des impôts et la hausse des coûts du travail. Rachel Reeves, la Chancelière, a augmenté de 1,2 point de pourcentage les cotisations patronales d'assurance nationale en octobre, soit une augmentation d'impôts de 25 milliards de livres sterling sur les entreprises britanniques. Elle a également relevé le salaire minimum et renforcé les droits des travailleurs, des changements qui, selon de nombreuses entreprises, pèseront sur les décisions d'embauche et de salaires.

Tim Moore, directeur économique chez S&P Global Market Intelligence, a déclaré : « Les inquiétudes concernant l'impact des politiques annoncées dans le budget d'automne, en particulier celles qui font augmenter les coûts de l'emploi, ont été largement signalées comme conduisant à une évaluation plus sombre des perspectives d'investissement des entreprises et de l'ensemble des perspectives d'investissement. Perspectives économiques du Royaume-Uni.

Les entreprises du secteur des services ont été particulièrement pessimistes, enregistrant leurs perspectives les plus pessimistes depuis fin 2022. La hausse des coûts salariaux, y compris les cotisations nationales plus coûteuses, ont freiné la demande des consommateurs et conduit les entreprises à réduire leurs projets.

Pendant ce temps, les constructeurs ont eu du mal à tenir bon. L'indice PMI manufacturier est tombé à 48 en novembre contre 49,9, bien en dessous de la barre neutre de 50, tandis que l'indice PMI dans les services est tombé à 50,8 contre 52, son rythme de croissance le plus lent depuis plus d'un an. Moore a ajouté : « Des pipelines de ventes plus faibles, des réductions de nouveaux projets et une plus grande prudence de la part des clients ont tous été cités comme ayant un impact négatif sur la production du secteur des services. »

Bien que la Banque d'Angleterre ait abaissé ses taux d'intérêt à 4,75 pour cent, les coûts d'emprunt restent historiquement élevés. Ce contexte de taux élevés, associé à la hausse des coûts des produits de première nécessité, a mis à rude épreuve les finances des ménages et freiné les investissements des entreprises. Le résultat, selon les analystes, est une économie fragile, sur le point de changer de cap si l’incertitude et les pressions sur les coûts continuent de s’accentuer.

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