BBVA alerte le gouvernement du risque d'infection dans la prime de risque pour la crise de la France

Espagne Ce n'est pas immunisé à la crise politique de la France. Le pays voisin subit la pression des investisseurs depuis des mois en raison du décalage de leurs comptes publics et de l'incertitude quant à la capacité du gouvernement à entreprendre des ajustements fiscaux. En fait, la prime de risque de la France est venue surmonter celle de la Grèce et est toujours au-dessus des Espagnols. Mais cette situation peut tourner à tout moment et traîner en Espagne.

« Il y a un risque que l'impact sur les variables financières des tensions politiques dans d'autres pays européens se déplace dans une certaine mesure vers l'Espagne », a-t-il des alertes de risque de l'entreprise qui recueille dans son dernier rapport annuel envoyé au marché national des valeurs mobilières de la Commission (CNMV). Un avertissement voilé à l'incertitude en France, dont la fragmentation parlementaire a empêché un ajustement pour contrôler le déficit public.

Les finances publiques françaises étaient hors de contrôle en 2024 en raison d'une crise politique qui est partie avec ses mains liées à quatre gouvernements différents face aux revenus budgétaires inattendus et à l'augmentation des dépenses pour la deuxième année consécutive. La France avait plongé dans un chaos politique pendant des mois et a abouti au mouvement de la censure au gouvernement de Michel Barnierqui a tiré sur la prime du risque français. Il est venu pour surmonter celui de la Grèce, qui était sur le point d'être expulsé de l'euro en 2012.

« L'incertitude politique, réglementaire et économique a augmenté » depuis les dernières élections générales en Espagne, prévient BBVA, en toute tentative d'acheter Sabadell

Comme avertissement général, BBVA avertit les investisseurs selon lesquels «il existe un risque croissant de tensions sur les marchés de la dette souveraine», dans un contexte de niveaux élevés de dette publique dans de nombreux pays développés et émergents, les taux d'intérêt relativement élevés et les perspectives de modération de la croissance économique . De plus, avec des doutes quant à savoir si l'augmentation des prix a été contrôlée ou subira un rebond inattendu pour la guerre commerciale initiée par Donald Trump.

France, avec peu de place pour la manœuvre

Comme il l'a fait dans les derniers rapports envoyés sur le marché, le groupe Vela prévient que «l'incertitude politique, réglementaire et économique a augmenté» en Espagne depuis les élections générales de juillet 2023. Un avertissement qui continue d'inclure malgré le fait que le fait que BBVA essaie de convaincre le cadre de Pedro Sánchez qu'il ne torpille pas l'OPA pour acheter le Sabadell et approuve sa fusion atteinte.

La pression sur la prime française semble s'être calmée ces dernières semaines. Du moins pour le moment. Après plusieurs semaines de retard, l'actuel Premier ministre de France, le centriste François Bayrou, a approuvé le budget d'ici 2025 au début de ce mois. Bien qu'il ait dû recourir à l'utilisation de pouvoirs constitutionnels spéciaux pour éviter la division du Parlement.

Carlos Bodies, Josep Oliu (Sabadell) et Carlos Torres (BBVA).

Le gouvernement galo a l'intention de couper Le déficit du secteur public à 5,4% du PIB de 6% de 2024 grâce à une combinaison de mesures d'épargne et d'augmentation des impôts. Malgré cet effort, la France se poursuivra comme l'une des économies de l'Union européenne avec le plus grand retard de comptes.

L'espace est étroit

Actuellement, le différentiel requis par les investisseurs en France reste au-dessus de l'Espagne. Bien sûr, l'écart s'est rétréci: le cousin d'Espagne se déplace entre les 66 points de base et celui de la France dans les 68 points de base.

Dans le cas de l'Espagne, le déficit public a clôturé dans 3,5% du PIB en 2023, le dernier exercice complet, bien que le Trésor prévoit que l'objectif de 3% dans les comptes de l'année dernière sera atteint, qui est généralement communiqué à la fin de la premier trimestre. Il Talon d'Achille de l'économie espagnole reste le niveau élevé de la dette publique.

Caixabank a déjà alerté les investisseurs de tensions au risque de prime si Sánchez ne fait pas d'ajustements

Hier précisément, le Banque d'Espagne Il a estimé la dette des administrations publiques (AAPP) selon le protocole de déficit excessif (PDE) dans 101,8% du PIB nominal à la fin de 2024, avec 1,62 milliard d'euros. En termes absolus, la dette a augmenté 46 000 millions En ce qui concerne 2023, mais par rapport au PIB, il a chuté de 3,3 points de pourcentage. Une énorme dette qui peut tester la capacité de financement de l'État, avec peu de manœuvre pour renforcer les fonds destinés à défensecomme l'UE est élevé pour faire face à l'escalade de la guerre de la Russie.

Récemment, dans un autre rapport aux investisseurs, Caixabank a également averti que la dette publique de haut niveau en Espagne peut étendre les doutes des investisseurs « en l'absence de mesures d'ajustement budgétaire ». La première banque pour les actifs en Espagne a mis le tableau deux étapes clés pour les investisseurs. Premièrement, la réactivation des règles budgétaires dans l'Union européenne et, deuxièmement, la réplication de la Banque centrale européenne (BCE), qui depuis cette année a cessé d'acheter les obligations publiques qui surmontent.